作者： CMC Markets 市場分析師 李竹君 (Leon Li)
隨著國際油價自去年12月以來止跌反彈，美加從12月20日的高點1.2964持續下挫，跌幅達近500個點，當前價格運行在1.2490附近。
投資者始終對油價保持著樂觀情緒，高盛預測2022年布倫特原油價格將在96美元/桶，2023年布倫特原油價格將在105美元/桶。
（圖源：pexels）
油價的飆升一方面是因為市場對Omicron的擔憂情緒在不斷減弱，各國的經濟軌道並沒有因病毒大肆傳播而發生改變。
第二方面歐佩克+國家的原油產量下降，一些國家並沒有完全落實40萬桶/日的增產計劃。
第三方面是地緣政治仍處於緊張狀態，俄羅斯與北約在烏克蘭問題上仍然摩擦不斷。
市場對原油市場在現階段的供應產生擔憂。EIA在今年1月的短期能源展望中上調了對2022年原油需求的預期，第一季度整體供應難以充分滿足需求，油價相對強勢。
美加多頭邏輯是否已經結束？
加元的強勢，一方面是油價的助推。另一方面，美元指數自去年11月中旬以來一直處於高位盤整階段，並沒有繼續走出強勢的多頭行情。
而隨著市場逐漸消化美聯儲在今年進行加息的預期，美元指數在現階段失去了上行的基本面推動。
（圖源：pexels）
但值得注意的是，美元指數的回調並不意味著已經開始見頂轉熊。
2022年作為加息元年，奠定了美元指數在中長期走強的基本面，美元指數只是在等待下一次更加明確的緊縮信號。
而這一信號最快或發生在1月27日美聯儲利率會議上，屆時會對加息和縮表給與更加明確的路徑指引，美元或開始築底反彈。
目前美元指數在94.6獲得了穩固的支撐，並且價格重新回到95上方，投資者可關注此處是否能成功企穩。
（圖片來源：tradingview）
美加短期或仍有回落風險，但需留意下方關鍵支撐
油價從目前來看仍處於強勢的趨勢中，沒有出現明顯的見頂信號，因此美加在現階段仍有回落的風險。
並且，加拿大央行也即將在1月26日迎來今年的第一次利率會議。加拿大蒙特婁銀行將加息的預期從4月提前至3月，加拿大勞倫森銀行預計下周將進行加息。
（圖源：華爾街日報）
因此，在這樣的市場預期下，加元也是在不斷的消化市場預期處於強勢中，美加短期將仍有下行風險。但預計將在月底前迎來拐點。
美加可關注重要的第一支撐1.2460附近，如若該區域失守，價格或走向1.2380。預計該區域將迎來有力的支撐。
美元兌加元 USD/CAD —— 4小時圖
（圖片來源：CMC Markets）
美加多頭可密切關注布局機會
投行對於油價似乎處在空前樂觀的情緒之中，而在這樣的情緒下，我們更需要保持冷靜的觀點。
我個人對原油在2022年的觀點整體處於相對中性的觀點。
第一，地緣政治的風險通常並不會持續很久，因此這個利多因素並不會持續一整年。
第二，石油以美元計價，而美元整體處於中長期看漲的邏輯，隨著越來越多的美元回流，對於商品市場的投資需求將逐步降低。
第三，供應鏈問題預計將在今年中旬之後得到緩解，屆時原油的供應緊缺將得到緩解，供需開始平衡化。因此，油價的漲幅將受限，這也會施壓於加元。
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