新加坡政府投資公司GIC投資組合的20年年化實際回報率下降到3.9%。

這比上個財政年減少0.7個百分點，也是四年來的最低水平。

GIC說，回報率下滑的其中一個原因是近年來採取更為謹慎的投資態度。

此外，今年計算20年實際回報率時，剔除了2003年4月到隔年3月的回報率，這段期間股市在網絡泡沫化後強勁回彈，而近年來的固定收益和全球股市，尤其是新興市場的投資回報疲弱。

GIC在報告中也表示，利率長期走高、中國與房地產市場相關的宏觀經濟挑戰，加上地緣政治緊張局勢加劇，將限制投資收益。

此外，有鑒於許多風險資產，尤其是發達市場的風險資產估值偏高，中期回報前景仍然較低，風險回報也不太有利。