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新加坡市場曾被視為通往亞洲的門戶，但隨著越來越多的上市公司退出， 新加坡市場正陷入困境。

1. 新加坡股市：退市增加與上市減少

今年迄今，已有八家公司宣布退市計劃。隨著更多公司表示已收到收購要約，未來幾個月內，退市公司數量可能會增至十幾家。

退出新加坡股市的公司數量比進入新加坡股市的公司數量還多。來源：CNA/Rafa Estrada

與此同時，當地交易所僅有一家新上市企業，即汽車集團Vin Holdings。另一家糖果製造商YLF集團剛剛取消了在當地上市的計劃。

此前，2024 年新加坡交易所 (SGX) 表現慘澹，僅有 4 家公司 IPO，但有 20 家公司退市。

這並非新加坡金融管理局（MAS）股票市場審查小組（EMRG）所樂見的情況。

新加坡證券交易所（SGX）EMRG去年成立，旨在為交易所注入活力，已宣布包括50億新元股票市場發展計劃在內的多項舉措，以鼓勵投資。

該計劃涵蓋企業稅收優惠、退稅、簡化上市流程及簡化招股說明書披露要求。

雖然這些舉措至少在紙面上是積極的，但過去五個月的事件表明，投資者並沒有爭先恐後地在當地交易所上市。

交易量最多保持適度，價格也基本保持低迷。不可否認的是，新加坡股市面臨一些嚴重的潛在問題，阻礙其充分發揮潛力。

2. 流動性低

在新交所上市的600多家公司中，約有三分之二的股價低於其有形凈值。儘管許多中小型公司盈利良好且派發的股息頗具吸引力，但這種低估在中小型股中尤為明顯。

新加坡交易所， 來源：SGX

因此，這些公司的股票定價遠低於私募交易甚至其他交易所的估值。這不僅促使控股股東進行私有化，還吸引了第三方的收購要約，例如萬隆科技和安瑪拉控股。

這種低估的根本原因是流動性低。

新加坡交易所的交易量不僅明顯低於香港和美國等較大市場，而且總體上也落後于吉隆坡、曼谷和雅加達等地區交易所。

新加坡市場主要由房地產、企業集團和銀行股主導，科技股幾乎形同虛設，與以「七巨頭」為首的華爾街科技股主導以及香港新經濟公司吸引投資者興趣的情況不同。

如果沒有足夠大的新經濟增長點生態系統，新加坡市場將繼續難以吸引下一代發明家。

參考資料：

1.https://www.channelnewsasia.com/commentary/sgx-delistings-ipo-investor-confidence-equities-liquidity-low-valuation-5119161，CNA

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