新加坡4月核心通脹率同比升至0.7%，高於3月及預期，主要因服務業與食品價格上漲。整體通脹率維持0.9% ，住宿及私人交通通脹下降形成抵消。預計2025年核心與整體通脹率均在0.5% - 1.5% ，通脹風險偏向下行。

1. 核心通脹率結束連續下滑態勢

新加坡金融管理局（MAS）與貿工部（MTI）5月23日聯合發布數據顯示，該國核心通脹率在連續六個月同比下降後，於2024年4月出現逆轉，同比升至0.7%。

來源：CNA

這一數據不僅高於3月創下的四年低點0.5%，也超出路透社調查經濟學家預測的0.5%中位值。經季調後，核心通脹率環比上升0.5%。

2. 分項數據揭示結構性變化

服務業與食品價格推動上漲

服務業通脹從3月的0.6%攀升至4月的1.1%，主要受醫療保險費用漲幅擴大及機票價格跌幅收窄影響；食品通脹微升至1.4%（3月為1.3%），非熟食價格加速上漲。

商品類通脹持續下行

零售與其他商品通脹跌幅擴大至1.2%（3月跌0.5%），服飾鞋類、藥品保健品價格下跌抵消水費上漲；

私人交通通脹放緩至1.3%（3月為2.1%），汽車價格漲幅收窄及汽油價格跌幅擴大；住宿通脹回落至1.1%（3月為1.4%），住房租金及維護維修成本漲幅放緩。

能源價格保持穩定

電力燃氣通脹維持3.5%不變，未對整體物價形成顯著衝擊。

3. 整體通脹率保持平穩

由於住宿及私人交通通脹下降有效抵消核心通脹的升幅，新加坡4月整體通脹率維持在0.9%。

當局指出，全球需求放緩及供應充足的宏觀環境，使得輸入性通脹壓力得到有效控制。

來源：聯合早報

金管局與貿工部預計，2024年國際原油價格將低於當前水平，大宗食品價格漲幅也將受限。

在全球需求疲軟帶來的通縮壓力下，貿易衝突對新加坡進口價格的影響將被有效對沖。

2025年核心通脹與整體通脹率預計均將保持在0.5%-1.5%的溫和區間。

儘管4月核心通脹率出現自2023年9月（2.8%）以來的首次同比回升，但仍連續第四個月低於1%。當局強調，隨著名義工資增長放緩，國內單位勞動力成本上升趨勢將得到控制。

政府對公共醫療、學前教育和公共運輸等基本服務的補貼政策，將持續抑制服務業通脹。鑒於外部環境不確定性加劇，未來通脹風險整體偏向下行。

參考資料：

1. Singapore’s core inflation rises to 0.7% in April, first increase after six months, CNA