2025年6月30日，新加坡金融管理局（MAS）正式實施數字代幣服務提供商（DTSP）新規 。這項自 2022年提出的加密資產監管體系，歷經三年醞釀終於落地。這套從3年前開始醞釀的監管政策，究竟會讓幣圈 「跑路」，還是推動行業走向正規？

先看看背景：2021年中國將虛擬貨幣相關業務定性為非法金融活動，徹底切斷了幣圈在中國的生存空間，無數從業者踏上全球「大遷徙」，很多幣圈從業者跑到了當時的「理想國」新加坡，因為這裡世界一流的金融基礎設施和成熟的法律體系，便利的交通網絡和與全球金融中心的緊密聯繫，為幣圈跨國業務提供了得天獨厚的條件。Three Arrows Capital、FTX亞洲總部等大公司相繼入駐。

但繁榮背後，監管的收緊早已是趨勢。

01 新規核心：嚴門檻+全牌照管理

什麼是DTSP？

數字代幣服務提供商。在新加坡，它涵蓋兩類主體：一是在新加坡有經營場所並從事相關業務的個人或企業；二是註冊於新加坡，不管實際運營地在哪，只要向境外客戶提供數字代幣服務的公司 。

誰要申請DTSP牌照？

不管是新加坡本地公司，還是外國公司只要業務和新加坡有關（比如給本地用戶提供服務），都必須申請 「加密貨幣服務牌照」。

申請有多難？

需要證明商業模式合規、全球各地都符合監管要求，還要建立反洗錢體系、滿足最低資金要求。流程要6-12個月，材料超多，只有少數情況能豁免（比如外國公司員工在新加坡遠程辦公且不碰交易）。

02 什麼算 「營業場所」？

範圍超廣！

新規里的 「辦公地點」 包括臨時攤位、共享辦公室，甚至在家用電腦處理客戶訂單、轉帳，都可能被認定為 「違法經營」。比如，有創業團隊因為成員在家辦公，同時伺服器放在新加坡，就被要求必須申請牌照，沒申請的話會被重罰。

注意：如果是外國公司正式員工在家遠程工作，責任歸公司

創業團隊的創始人算不算雇員？持股的顧問呢？

這些灰色地帶目前尚不清晰，可能需要MAS今後進一步解釋。實際案例中，已有創業團隊因成員在家中參與項目運營，雖未直接面向本地客戶，卻因伺服器部署在新加坡，被MAS認定為需持牌經營，而該團隊因未及時申請牌照，面臨高額罰款 。

03 哪些業務要被管？覆蓋全流程！

從加密貨幣發行、交易、託管到投資諮詢，共10類活動都需要牌照。比如以前在新加坡發加密貨幣研究報告的機構，現在沒牌照就不能幹了，只能轉向純技術諮詢。只有不涉及資金流動的社群管理、技術諮詢暫時不用管。

例如，某知名加密貨幣研究機構，此前在新加坡為多個代幣項目發布研究報告，新規實施後，因其未持有DTSP牌照，不得不暫停相關業務，轉向純技術諮詢領域，以避免違規風險 。

04 如何保護投資者？禁止散戶玩槓桿

新加坡金管局明確警告：加密貨幣價格波動太大，普通投資者玩不起！所以新規禁止向散戶提供融資、槓桿交易，減少風險。

新加坡金融管理局（MAS）局長Ravi Menon曾公開表示，MAS對加密貨幣散戶投資者發出強烈警告，並始終採取強有力的措施來限制散戶對加密貨幣的訪問，因為加密貨幣存在極端價格波動，不適合作為貨幣使用，對散戶投資者來說存在高度危險性。

05 反洗錢措施：嚴查身份+監測交易

持牌公司必須嚴格核實客戶身份，實時監控可疑交易並上報。就算找第三方幫忙做身份驗證，公司自己也要先檢查第三方是否可靠，防止加密貨幣被用於洗錢或恐怖融資。

注意：適用範圍擴大到在海外提供數字資產服務的新加坡註冊實體。

為什麼MAS如此嚴格？新加坡的「三大監管邏輯」

1.來自「福建幫洗錢案」的教訓：2023年30億新元跨境洗錢案，直接觸發了監管紅線。MAS 明確表示:「絕不容忍新加坡成為犯罪資金通道。」

2. 「先持牌，後上崗」的新加坡傳統：從咖啡店音樂播放到游泳池運營，新加坡對商業活動一貫實行嚴格許可制Web3也不例外:「合規是底線，而非可選項。」

3.經濟收益與社會成本的失衡：部分加密企業推高本地房價、薪資，卻未創造實質稅收或就業，選民壓力倒逼政府收緊政策。

06 對幣圈的影響：短期陣痛，長期洗牌

短期衝擊：很多小公司達不到牌照要求，可能關門或搬走。比如全球前十的交易所Bitget和Bybit都計劃撤出新加坡，從業者可能失業或跟著公司換地方，新加坡區塊鏈行業短期內會受影響。

長期好處：嚴格監管能清理違規企業，讓合規的公司更受信任，吸引正規資金和優質項目。同時，監管明確後，區塊鏈技術更容易和傳統金融結合，比如合法的金融應用場景。

新加坡2025年新規對幣圈而言，是健康發展的一個新起點。在全球加密貨幣監管不斷演進的背景下，新加坡的舉措將對亞洲乃至全球加密行業格局產生深遠影響，為行業的未來指明方向。