儘管目前油價飆升對通脹產生影響，但經濟重新開放將支持復甦，並降低滯脹風險。星展集團建議投資者在第二季繼續投資於股市，持有優秀業績的企業股票，並看好日本以外的亞洲股市。

星展集團投資總監侯偉福日前在2022年第二季市場展望會上指出，增持現金可能會在一段時間內避免經濟下行帶來的投資風險，但通脹問題會隨著時間的推移削弱購買力，並錯失市場波動所帶來的機會。

他指出，俄烏衝突爆發，以及多國經濟重開，全球對石油的需求導致油價飆升，短期內對通脹產生不利影響。然而，經濟重新開放將支持經濟復甦，有助降低了滯脹風險。

他預計美國聯邦儲備局2022年有七次加息，2023年還有四次。隨著商品價格飆升，通脹可能會惡化。但美國經濟增長應該不會受到重大影響。

至於歐洲央行在加息時則可能會更加謹慎，因為俄烏危機可能對經濟產生負面溢出效應。而日本央行似乎不太可能收緊貨幣政策。

侯偉福對日本以外的亞洲股票的前景表示樂觀，目前交易價格整體低於全球股市18.7％。其中，東協的商品股受益於商品和能源價格上漲，銀行業受益於利率上升。

另外，集團也轉向看好中國股市。中國政府近期宣布採取「實質性措施」穩定市場，被視為政策支持的主要催化劑。股票的三個月評級從減持上調至增持。

星展預計高評級債券在第二季的表現將優於高收益債券。目前全球投資等級（Investment Grade）債券的收益率為2.6％，是現金的良好替代品。此外，集團也建議投資者運用黃金分散風險。

侯偉福看好有防禦特質的成長型行業，如醫療保健行業。在人口老齡化和醫療創新的推動下，年長者護理和智能可穿戴技術等發展潛力巨大。

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