全球通胀再创新高，日子再回不到以前了

像美国这样的国家需要在结构上进行有效的财政改革。但从政治上讲，制定紧缩性的政策往往比较困难。美联储已经宣布将在2022年进行7次加息，以便让通胀率降至2%。

新元升值，缓解物价上涨

新加坡金融监管局已经收紧了货币政策，提高了新元兑换其他货币的汇率，其逻辑很简单：如果新元走强就意味着，我们在国际市场上以更优惠的汇率为购买的商品支付更少的费用。

新加坡直总平价超市消费者为选购商品结账

新元一旦升值，即便国际商品价格上涨，新加坡消费者也不需要支付高价。对许多家庭来说，这一举措有助于减轻物价上涨带来的负面影响。

然而，新元升值也意味着出口的商品会更贵，这可能会使新加坡的企业很难在全球市场上保持竞争力。因此，对于货币政策的每一步变化，我们还需仔细斟酌。

迫在眉睫的滞胀威胁

自疫情爆发以来，无论是发达国家还是发展中国家，经济局势都变得动荡不安。在短短几周内，全球经济就遭受了好几波严重冲击，很多国家的经济也迟迟无法得到完全恢复。

2022年5月，新加坡超市消费者在冷柜前挑选牛奶

如今，全球高通胀和物价飙升的情形可能会让我们联想到1970年代，也发生了类似的情况。当时，石油危机引发了严重的供应问题，政策制定者只能通过增加总需求的方式来应对供应危机。

这些因素相互叠加，最终引发了“滞胀”——各国GDP增长缓慢，通胀率和失业率长期居高不下。

毫无疑问，现在令全世界感到沮丧的是，尽管我们与新冠疫情已经斗争了两年多，但似乎很难再回到过去那种无忧无虑的日子。

对于目前的通货膨胀，眼下虽然无完美之策，但新加坡仍会谨慎地调整政策来缓解外部冲击，稳定物价，促进经济强劲增长，远离“滞涨”的威胁。

文章英文版首发于Channel News Asia

原文标题为Commentary: Inflation will get worse before it gets better

作者：蔡道铝，新加坡国立大学商学院策略与政策系高级访问研究员

*本文观点不代表新加坡国立大学商学院机构观点

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