新加坡和香港的家族办公室之争：新加坡为何成为富豪“新宠”

这类人群年龄多偏80、90后，对互联网敏感度也比较高，投资见识也更广阔。在投资上，他们更倾向于投资于自己熟悉的科技行业和企业。另外，他们的投资也更为激进和大胆，在股票和对冲基金的配比上相对更高。

02 香港新加坡并非“水火不容”

不得不承认，新加坡的这些因素对富豪确实很有吸引力。但这不足以说明，新加坡能超越香港。事实上，新加坡被高估了，而香港则被低估了。

首先，从家办的规模上来看。就英国家办研究机构Family Capital 2020年的观察来看，在新加坡设立的家办很多都是空壳公司，大约只有40家新加坡家办在私人市场积极开展直接业务，进行交易。

目前为止，香港的家办规模更大。香港2020年财富管理规模为1万亿美元，而新加坡则为7900亿美元。另外，香港最活跃的家办，如维港投资，在全球范围内的交易数量和直接交易价值，排名第五。而新加坡最活跃的家办是Vulpes Investment Management，但在Analytics的排名中仅排第88位。

Ben是一位资深的私人银行家，他表示，目前确实有很多客户咨询在新加坡设立家办的事宜，但是问得多，做的却比较少。

一部分原因是新加坡离中国大陆比较远。另一部分原因是，新加坡国民服役是新加坡公民的一项公民义务，该制度强制所有年满18岁的新加坡男性公民和第二代永久居民为国服役。此外，在某些条件下，如果想成为新加坡永久居民，申请人每年还需要在新加坡居住6个月以上，这对很多还在忙碌主业的企业家来说并不容易。

其次，在金融方面，香港与伦敦、纽约并称“纽伦港”，是世界公认的三大金融中心。在这方面，香港略胜新加坡。

再次，香港有着较为活跃的股市。2022年1月，新加坡的日均成交额仅为12亿新元（8.9亿美元）。相比之下，香港则是1286亿港元（165亿美元），且在香港上市的企业总市值是新加坡的8倍。

另外，在资产及财富规模上，2020年底，新加坡管理的资产达到4.7万亿新元（3.5万亿美元），而香港为34.9万亿港元（4.5万亿美元），多于新加坡。再者就是，根据德勤《2021年国际财富管理中心排名报告》数据显示，香港依然排名第4，新加坡紧随其后位居第5。

因此，在诸多家办从业者看来，新加坡目前仍难以真正撼动香港亚洲金融中心的地位。更重要的是，它们之间也并非“水火不容”的竞争关系，而应“互取所长”，发挥各自优势。

作为“亚洲金融中心”的香港，有着自身的独特优势。

第一，香港的家办所提供的产品与服务，更重视资产增值。

香港的多元化产品平台可以满足家办个性化的资产配置需求，包括债券、股票、固收产品、信托、私募股权投资、对冲基金、艺术品收藏等。从产品端来看，香港具有完善的银行中心，同时也是全球最大的股票集资中心和亚洲(除日本外)第三大债券中心。

“作为家办，在香港我们可以接触到丰富的金融产品。譬如，在香港我们可以找到最优秀的对冲基金管理人和产品。”香港某单一家办负责人Lily表示。

第二，在政策制定上，香港非常积极。

如果一个政策能为香港带来优势，注入积极因素，香港会马上着手去制定和实施。这从SPAC的竞争上就可以看到。

2021年9月，新加坡发布SPAC主板上市规则。香港也不甘示弱。经过三个月的筹备，香港也制定“港版SPAC”上市机制，并于2022年1月生效。

第三，香港还是人民币最大的离岸市场，亚洲最大的跨境私人财富管理中心，全球排名仅次于瑞士。背靠内地也是香港的主要优势之一，正是内地巨大的经济体量、消费与创新市场及基于此产生的庞大金融需求，催生了香港市场强劲的表现。

香港交易所

“与新加坡相比，香港更靠近内地市场。无论是新经济的发展还是独角兽企业的数目，香港是最具吸引力的，投资者能更贴近所投资的市场。”香港某单一家办COO Alice告诉《家办新智点》，“香港资本市场的深度和广度，以及可以通过股票通投资内地市场，都是亚洲其他市场不具备的优势。”

当然，立志于成为“财富管理中心”的新加坡，也有着自身的特点——更重资产的保值。

第一，新加坡更看重长远发展。

以房地产为例，香港和新加坡同样是土地资源稀缺，但两地在房地产投资与政策上却截然不同。港资房企形成了重利润、精开发、稳财务的业务模式，更重视内部现金流平衡，将负债率控制在较低水平，崇尚现金为王。

而新加坡政府采取的则是严格控制房价措施，如政府2018年2月将价值超过100万新加坡元(合737,517美元)的购房印花税从3%上调至4%。通过一系列的房地产调控措施，新加坡成功地抑制住了房地产的价格。

“新加坡希望房价能在未来20-30年乃至50年里有序地发展与增长，而非立即看到回报和收益。”富美CEO徐钦实称。

第二，在政策制定上，新加坡更“佛系”。

2019年，新加坡推出13R、13X的税务豁免架构，降低了家办的设立门槛，因而吸引了全球众多富豪将家办设立到新加坡。直到3年后，随着申请的人数越来越多，新加坡政府才意识到一些问题。

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