淡馬錫高層於7月12日為年報舉行記者會。（海峽時報）

作者 許耀泉

最近這兩年來，只要有人問起經濟和金融市場相關的問題，無論是金融分析師或咖啡店的大叔，幾乎都會異口同聲地說：行情不好。

所以當淡馬錫控股在星期二（12日）發表2022年度報告，宣布投資凈值達到歷來最高的4030億新元時，立即引起大家的注目。

畢竟，「行情不好」和「投資凈值創歷史新高」的落差未免大了一些。

淡馬錫的幾名頭頭在12日舉行的記者會上分享了集團的投資策略。紅螞蟻從中梳理出幾個要點，大家說不定能學上幾招，一起錢生錢。

繼續看好中國市場長期投資趨勢

淡馬錫相信，中國政府近年來管制科技公司形成的阻力，已經成為過去。（路透社）

中國政府過去兩年來不斷擴大對科技業的監管，對投資市場形成不小的逆風阻力。但是淡馬錫指出，這些監管阻力如今已經消退成為過去，他們依然十分看好中國市場的長期投資趨勢。

淡馬錫首席投資官兼東南亞區總裁羅錫德（Rohit Sipahimalani）說，中國始終是一個重要的投資市場。

「在過去10年里，即使是去年，中國對我們而言都是表現最好的市場。」

淡馬錫美國西海岸區總裁兼科技與消費投資副總裁馮德能（Martin Fichtner）也補充說：

「中國擁有一些十分引人矚目的機遇，包括軟體的盛行、自動化科技的興起、深度科技（deep tech）的崛起等等，這些都給我們現在和未來提供了極具吸引力的投資機會。」

然而，淡馬錫也並非一味看好中國。其戰略辦公室執行總經理林明沛就認為，中國今年至今的增長疲弱，要實現5.5％的經濟增長目標可能不容易。

同時，中國市場在2022財年也只占淡馬錫投資組合22％，比上一個財年減少了5個百分點。

對此，羅錫德解釋道，占比變化純粹是市場價格變動所致，淡馬錫去年在中國還是凈投資，也就是投資額大於脫售額。

從本地價值股和非上市資產獲益

淡馬錫的黃金投資組合，自然少不了「本地姜」。

新加坡市場依然排在中國市場之前，在淡馬錫投資組合的比重與上個財政年的24％同比增加了三個百分點，高於中國市場。

羅錫德指出，新加坡股市以價值股為主，在2022財年的表現更堅韌，甚至跑贏區域股市。

星展銀行表現亮眼，今年3月底的一年總回報率達27%。（海峽時報）

其中，淡馬錫所投資的星展集團（DBS）和新電信（Singtel），今年3月底的一年總回報率就分別達到約27％和11％。

另一方面，淡馬錫控股在2022財年的非上市資產也增加到52％，總值比起10年前增加了約三倍，達2100億新元。

其中，豐樹產業（Mapletree Investments）、新加坡能源集團（SP Group）和PSA國際港務集團占了三分之一的非上市資產組合，為集團帶來穩定股息收入。另外，有五分之二的非上市資產是集中在資產管理、私募股權投資和信貸資金等領域。

順應長期發展趨勢尋找投資機會

淡馬錫將在城市基礎建設等領域尋找新的投資機遇。（法新社）

整體而言，淡馬錫控股的投資主要還是集中於金融服務（占23%），其次是交通運輸和工業這個板塊（占22%）。蟻粉們是不是從中悟出了一些投資的策略和戰術？

至於未來，淡馬錫表示會繼續在中國尋找人工智慧、城市基礎建設和深度科技等領域的投資機會，也會不斷調整投資組合，順應長期發展趨勢。

即便如此，鑒於全球經濟增長前景不明朗，淡馬錫在本財年還是會放慢投資步伐。

以林明沛的話來概括就是：

「我們將繼續順應結構性趨勢，致力於構建強韌的投資組合，同時密切關注地緣政治的發展。」

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