萬事通說

要學會止損！

本文結合筆者自身的一些經歷向投資者探討交易中關於止損和倉位管理的一些思考，僅為自身的一些淺顯認知，僅作為交流，不構成任何指導意見。

市場投資者經歷的2個階段，

不會止損與開始思考止損的重要性

市場的投資者大概會經歷幾個階段。

第一個階段，不設止損，浮虧死扛。

由於市場的波動性會出現即使在做錯的情況也能有盈利的機率，這會使很多投資者在剛開始交易的時候會有很高的勝率，然而由於對市場缺乏一定的認知導致在盈利的時候會有快速獲利了結的心態，單筆盈利較低。然後在某一筆交易因為做錯方向，而市場這次沒有給予機會，在沒有做好倉位管理的情形下導致瞬間爆倉。

在經歷了多次爆倉後開始 思考止損的重要性，以及初步構建自身的一些策略，也就是階段二。

依據自己的習慣畫好支撐和阻力線後，在跌破關鍵支撐後選擇出局。看上去已經步入正軌，但很多投資者發現在嚴格止損後，會出現很多的止損單，即使單筆虧損很小。整體勝率下滑，而盈利單的收益不能彌補多次小幅度虧損。

這會讓投資者開始陷入懷疑，我在以前不止損的時候，雖然有很多次爆倉，但至少曾經盈利過很多次。但自從止損後，盈利難度反而增大，每次止損後，價格在短期反向運行後，快速收復失地，止損是不是錯的？於是，有一些投資者又重新回到了階段一，陷入惡性循環。

相比止損，

更難的是倉位管理和情緒調節

其實， 階段一的盈利，有相當一部分成分是運氣，而爆倉是真實水平。階段二的反覆陷入止損，不能盈利，也是真實水平。

市面上的技術分析投資者都可以通過各種渠道中學到方法，學會畫趨勢線，支撐阻力線並不是一件很困難的事情。如大家都可通過畫線來盈利，那與市場中的「二八」定律就相悖了。

交易中最難的是倉位管理和情緒上的調節。例如在出現階段二中的多次小單止損後，有很多人會控制不住情緒加大頭寸，即使這單做對，由於心態上已經出現焦急的心理，這會使投資者拿不住利潤，難以追平前期的多次虧損。如果在加大頭寸的行為中失誤，那會使虧損進一步放大。所以，當你在陷入多次止損後，最好關閉軟體進行休息，幾天或幾周，做做其他的事情調節心態，畢竟市場中的錢是賺不完的。

止損後處在低位怎麼辦？

不要氣餒！

如果發現自己止損在最低或臨近最低點，也不要覺得氣餒。 這個市場主要就分為莊家和散戶兩個群體，作為普通的個體投資者，在沒有信息渠道和資金優勢的被動條件下，擺清對自身的認知，接受自己作為韭菜的事實，可能會對之後的交易有好處。如果莊家不收集到足夠多的散戶割肉的籌碼，又怎麼會拉升價格呢？

止損在低位後怎麼辦？首先這是一個正常現象。我們拿今年納斯達克的趨勢預演舉例，我們曾在7月判斷納指或呈現一定的反彈，並且在8月初給到了納指反彈的高點在13300-13350附近。有興趣的朋友參考：

下圖為8月4日我們做出的趨勢預演圖。

納斯達克100指數 NDAQ —— 日線圖（8月4日）

來源：CMC Markets

從結構上看，從趨勢上是空頭趨勢，我們有理由在阻力位13350附近進行看空的操作。如果執行了這一策略，你會發現陷入浮虧，如下圖所示。

納斯達克100指數 NDAQ —— 日線圖（9月20日）

來源：CMC Markets

價格在觸及13350後出現向上的突破（圖中紅圈），如果在破位後止損，或面臨200-300個點的虧損。現在回過頭來看，你會發現當初的止損行為是沒有必要的。

但筆者認為這個行為很有必要 ，因為你在有「止損沒必要「的想法，是根據當前的結果推斷此前的做法的正確性。然而在當時，我們並不能確認價格在破位後是否還會進一步的向上延續，畢竟這一切在當時是未知的， 也許行情在破位後不會掉頭，就會面臨更多的虧損。

雖然我們遭遇了200-300個點的止損，但隨著價格重新回到技術性的下行結構中，並且後續美聯儲強化了加息預期，即使在13000附近看空，結合當前價格去除掉此前的止損，也有700多個點的利潤。

及時止損，

減少散戶虧錢

再拿近期的黃金舉例 ，上周四在跌破兩年多來的重要支撐後1680後，黃金價格快速下行，在9月16日亞盤時段黃金價格整體圍繞在1660上方，從短線層麵價格可能在此處出現一定的超跌修復。從策略上看，從盈虧比的角度，選擇在此處看反彈是可以的。價格如果失守1660可能面臨進一步下跌，但如果反彈則可能反彈至1680阻力。

如果在1660附近看了多，在歐盤時段價格曾跌破1660，最低觸及1654。可能會面臨3-4美金的止損。然而價格在觸及低位後迅速拉升，重新回到1660上方，並且最高觸及1680。

如果你在止損後二次進場，在價格收復1660後重新看多，目標靠近1680。第二筆交易的盈利可能在16-20美金，去除掉此前止損的3-4美金。還剩下13-16美金。

黃金兌美元 XAU/USD —— 1小時圖（9月20日）

來源：CMC Markets

這樣的操作看上去多此一舉，實則很有必要，原因在上文中已有闡述。 作為散戶投資者，無從得知市場的頂或者底在哪，該追求的是中間的那一截利潤，那些割在低位的止損，是市場需要散戶虧的錢。

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倉位管理很重要，

倉位越大，止損空間越小

為什麼倉位管理很重要？ 對止損的空間容忍度是根據倉位的大小來決定的，簡單的說是呈反比關係。

如果在第一筆開單的時候倉位過大，這會導致止損的空間很小，從而會增大投資者錯誤止損的機率。但如果開單的倉位很輕，投資者可以容納更多的浮虧，由於不可能在剛買入的時候價格會立即朝著預期方向運行，預留充足的空間是避免誤操作的一種手段。

有的投資者會後悔在僥倖抄到底的時候開的倉位過低，這是錯誤想法。 如果抄底的第一筆資金過大，在出現往相反預期運行的時候，對止損會產生猶豫不決的想法，這時候很多人會在低位不斷的加倉。結果價格一瀉千里，造成巨額虧損。

如果第一筆倉位較輕，即使在出現浮虧，整體風險可控，投資者的心態相對較為輕鬆，即使割肉也沒有表現出很心疼，而如果盈利了，由於倉位輕會使持倉周期變長，可獲得的盈利空間可能更大。

在加倉方面， 散戶投資者由於自身資金量的有限，選擇左側的不斷加倉平攤成本是一種風險很高的行為。 因此更理想的情況是在底倉出現一定盈利空間的時候選擇適當加倉，並且加倉的比例要比底倉要低，防止出現回撤時失去底倉盈利，這可能是相對保險的做法。

散戶投資者因為資金量、信息渠道、知識面等多方面因素制約，使其很大比例人群傾向於短線交易，對於短線交易而言，更傾向於浮盈加倉。除非是極個別財務狀況優秀，對公司有足夠深入的研究，有自己的一些消息渠道，可參與左側的加倉方式。

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