报告：市场下半年或放缓 近期新私宅项目料仍受投资者青睐

报告：涨幅与销售下半年或放缓 近期新推出数私宅项目料仍受投资者青睐

本地私宅价格今年上半年的涨幅高于预期，分析师预计私宅价格涨幅会在下半年放缓，销售势头估计也将随着不确定性增加而放缓。不过，最近几个新推出的项目仍然会受到投资者青睐，分析师因而看好城市发展（CDL）、国浩房地产（GuocoLand）等房地产股。

新加坡兴业银行（RHB Bank）在一份最新报告中说，利率上升和经济增长放缓预料进一步影响氛围，市场也可能出现新的政策调整。若私宅价格在下半年再上升5％，兴业银行预计有关当局会推出更多降温措施。例如，用来计算总偿债率的利率调高到4％至4.5％，及进一步降低贷款与估值比率（loan-to-value ratio）。

报告说，推动新项目强劲销售的主要原因之一，是未售出的私宅单位有限，以致市场的选择有限。不过，这个现象有所改变，第二季未售出的单位连续11个季度下跌后略微增加。

今年上半年的私宅价格涨幅为4.2％，兴业银行将全年价格变动预测从原本的负2％至2％，上调至4％至6％。至于明年的预测，则从原本的1％至3％下调至负2％至2％。销售量预测则维持不变，新推出项目预测为8000至9000个单位；转售市场预料下滑10％至20％。

兴业银行认为由国浩房地产发展的曲水伦庭（Lentor Modern）今天开盘的销售会达到40％至60％。曲水伦庭项目的主要竞争优势是，它是个综合项目且国浩房地产享有推出高质量发展项目的良好口碑。另外，兴业银行予以城市发展“买入”评级，目标价为9.75元。

星展集团（DBS）日前发布的报告指出，虽然新项目销售在今年首八个月同比下跌45％，平均价格仍保持坚挺，未受持续疲软的宏观经济数据和更高的贷款利率影响。由于新推出项目的供应有限，这些项目开盘首个周末的销售量高达约83％。强劲的销售势头预计会导致供应进一步收缩，从而推动平均价格在下半年走高，涨幅速度则有所放缓。

曲水伦庭的私宅单位每平方英尺价格从1880元起跳，Sky [email protected]的每平方英尺指示价则从1900多元起跳。星展集团认为，这两个项目以每平方英尺约2000元的预示价格试探市场，创下新的基准。

星展集团予以城市发展和国浩房地产“买入”评级，目标价分别为10.50元和2.30元。

星展集团认为，虽然宏观经济不确定性导致私宅市场放缓的顾虑合理，但强劲的预售有助防止净资产值（NAV）和重估净资产值（RNAV）调降。另外，坚稳的商业和酒店投资组合是推动下半年营收和净资产值的主要因素，催化因素包括未来项目的强劲预售，以及酒店和商业投资组合营业情况反弹。

展望未来，星展集团认为高通货膨胀、贷款利率上升，以及经济前景放缓将影响情绪，会导致未来项目的销售量放缓。

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