本期報道主要內容：

一、 新加坡經濟下行風險加劇

二、 關鍵出口增長低於市場預期， 電子出口大跌10%

三、 製造業產值低於市場預期， 電子產值連續三個月下跌

四、 美國對華晶片禁令， 恐將使新加坡電子業前景惡化

五、九月份核心通脹升至5.3%，高層多次發出經濟下行風險警告

六、 全球高凈值資產人士為何， 把新加坡列為投資的主要選擇之一

七、 全球最大對沖基金創始人的 新 加坡家辦在擴招

八、 有法治，才有安全感， 有安全感，才有信心

2022年10月，新加坡沒有迎來的好消息，儘管差也沒差到哪裡去。

第一個消息是，受電子出口大跌10%影響，新加坡九月份關鍵出口同比增長僅3.1%，低於市場預期。

第二個消息是，電子出口持續疲弱，新加坡九月份製造業產值同比增長僅0.9%，也是低於市場預期。

第三個消息是，在食品、服務業、零售和其他商品價格的推動下，新加坡九月份核心通貨膨脹率進一步攀升，同比增幅達到5.3%，創下2008年十一月以來、近十四年的新高。

這三個消息綜合起來，就是一句話。

新加坡經濟下行風險加劇。

實際上，新加坡經濟今年前三季度的發展並不壞；第三季度同比增長4.4%，優於市場預測的3.5%。

第三季度環比增長1.5%，也優於市場預測的0.7%，扭轉了第二季度萎縮0.2%的頹勢，躲過了技術性經濟衰退。

既然前三季度經濟表現並不壞，為何人們仍如此憂心忡忡？

因為天邊那幾片烏雲越積越重，一場暴風雨怕是躲不開。

前景黯淡，這就牽動了千千萬萬人心裡最敏感的那根筋。

經濟即是民生；民生，即是你我的身家性命。

關鍵出口增長低於市場預期

重點：電子出口大跌10%

先說出口。

新加坡九月份的關鍵出口NODX同比增長僅3.1%，大大低於市場預測的6.9%。

（圖源：新加坡港務集團）

NODX指的是「非石油國內出口」，是新加坡外貿的最關鍵數據。它一來把新加坡的石油出口排除在外，不受石油價格波動影響，二來它也排除了轉口貿易，只記錄國內出口。因此，NODX是新加坡製造業和經濟的晴雨表。

這是NODX連續22個月擴張，但由於增速低於市場期望，人們認為，這加劇了新加坡經濟下行的風險。

九月份，新加坡NODX同比增長3.1%，低於八月份的11.4%，也低於七月份的7.0%。

NODX分為兩個大類別，一個是電子產品出口，另一個是非電子產品出口。

NODX電子產品出口連續兩個月萎縮，八月份電子出口下降4.5%，九月份下降10.6%。

電子出口連續兩個月下降，意味著科技行業發展萎縮，是電子類製造業萎縮的一個重要警示信號。

參考閱讀：對中國大陸和香港出口大跌，新加坡經濟衰退風險加劇，九月份關鍵出口增長僅3.1%

製造業產值低於市場預期

重點：電子產值連續三個月下跌

10月26日，新加坡經濟發展局發布製造業產值預估數據，九月份新加坡製造業產值同比增長0.9%，優於八月份的0.4%，但低於市場預期的1.2%。

《聯合早報》報道，經濟師預測，製造業在今年首三個季度增長3.9%之後，到了第四季度，可能陷入萎縮，疲弱勢頭或持續至2023年初，拖累整體經濟。

在製造業的六大領域當中，交通工程業同比增長38.0%，一般製造業同比增長23.3%，精密工程業同比增長7.7%。

生物醫藥製造業同比萎縮3.5%，電子業同比萎縮7.0%，化學業同比萎縮7.1%。

電子業在七月份萎縮5.2%，八月份萎縮7.8%，九月份萎縮7.0%。

美國對華晶片禁令

恐將使新加坡電子業前景惡化

在六大領域當中，電子業占比最重，達40%。因此，電子業萎縮，尤其是連續三個月萎縮，對整體製造業產值影響最大。

在電子業當中，半導體占比近80%，也是連續三個月萎縮，七月份萎縮3.2%，八月份萎縮6.6%，九月份萎縮8.4%。

新加坡供應了全球11%半導體，以及20%的晶片製造設備。

近期，由於全球晶片供應過剩，需求疲軟。美國對華晶片禁令恐怕將進一步使電子業前景惡化，進而影響新加坡的製造業和出口。

九月份核心通脹升至5.3%

2022年九月，在食品、服務業、零售和其他商品價格的推動下，新加坡核心通貨膨脹率在八月份5.1%的基礎上進一步攀升，同比增幅達到5.3%，創下2008年十一月以來、近十四年的新高。

如果計算環比，即是九月份與八月份相比，九月份核心通脹為0.5%，整體通脹為0.4%。

新加坡金融管理局指出，新加坡核心通脹率預計將在未來幾個季度保持在高水平，且存在上行風險。全球經濟明年可能出現高通貨膨脹和低增長，新加坡明年的經濟增長將低於趨勢，下行風險已經加劇。

儘管全球供應鏈受阻的問題持續緩解，但是，全球主要經濟體的商品需求放緩。能源和食品價格相對上半年有所下降，但是，由於供應問題，價格仍維持在高位。同時，一些主要的經濟已開發國家勞動力缺乏，人工成本高漲。新加坡的輸入型通脹會持續一段時間。

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在新加坡本地，勞動力市場仍是人手緊缺，人工成本將持續走高。電費和燃料費將繼續高企，企業預料會把輸入型通脹壓力、人工成本和其他成本轉嫁給顧客。由於擁車證投標價走高、房租走高，汽車和住宿費用在今年底之前也會持續高企。

在未來幾個季度，新加坡的核心通脹率預計會持續走高。或許到了明年下半年，在勞動力供應增加和全球通脹放緩之後，新加坡的通脹才會有所緩解。

2022年整年，整體通脹率大概會達到6%左右，核心通脹率則達到4.0%。

展望2023年，考慮消費稅GST提到到8%以及其他因素，預計整體通脹率會介於5.5%至6.5%，核心通脹率則將介於3.5%至4.5%。

高層多次發出經濟下行風險警告

對於全球經濟和新加坡經濟面臨的下行風險，新加坡政府高層多次發出警告。

今年8月8日，在國慶獻詞當中，新加坡總理李顯龍說，擺在我們眼前的，是經濟挑戰。雖然新加坡經濟開始從新冠疫情中復甦，但是，未來並不樂觀。政府正在盡力幫助新加坡民眾應付通膨，尤其是幫助最需要幫助的人群。

他指出，國際經濟情況已經不一樣了，在短期內，世界不會回到過去幾十年那種低通膨、低利率的市場。新加坡最終仍必須讓產業轉型，提高人們的技能，提高生產力，唯有如此，國民的收入才能一年年地增加。

今年10月14日，副總理兼財政部長黃循財說，全球經濟環境進一步惡化，通貨膨脹壓力超出預期，全球經濟增長勢頭明顯出現一些放緩的跡象，這將對新加坡造成衝擊。

他說，新加坡今年應該會取得不錯的經濟增長，預計介於3%至4%，但明年的增長預測放緩。

黃循財說，政府非常密切留意歐盟、美國和中國這三大經濟的發展。如果新加坡經濟出現進一步轉弱跡象，或是出現更多干擾因素，造成經濟下行風險提高，政府將制定新的應對計劃，包括減低風險和緩解經濟衰退的衝擊。

全球高凈值資產人士為何

把新加坡列為投資的主要選擇之一

新加坡經濟下行風險增高，通脹高企，網民叫苦連天。奇怪的是，全球富豪不但沒有望之卻步，反而趨之若鶩。

資本家的眼睛是最雪亮的。資本家也是最擅長用腿投票的。

新加坡一直以來是全球高凈值資產人士投資的主要選擇之一，更是他們設立家族辦公室的首選目的地。2020年，新加坡已有400個家族辦公室，沒想到疫情期間這數量更是翻了一番，到今年第一季，新加坡的家族辦公室已有近800家！

而新加坡政府在今年 4月18日大幅提高了家族辦公室的門檻：申請時基金的最低資產管理規模從原來的500萬新幣提高到1000萬新幣，並且要在兩年內增加到2000萬新幣。

儘管門檻一再提高，還是擋不住富豪們「卷」來新加坡的熱情。前段時間網絡盛傳，新加坡金融管理局待批的家辦申請多達600家。如果全部獲批，將引進120億新幣至300億新幣的資金。

在已知來新加坡開辦家族辦公室的富豪中，個個都是響噹噹大人物，包括：

. 香港特區首富李嘉誠

. 印度首富安巴尼

. 谷歌聯合創始人布林

. 戴森創始人詹姆斯·戴森

. 海底撈創始人張勇的妻子舒萍等等

各個大咖在新加坡的家族辦公室情況請見文末。

全球最大對沖基金創始人的

新加坡家辦在擴招

大量的家族辦公室也帶來了不少就業機會。

全球最大對沖基金Bridgewater Associates（橋水基金，資產約1500億美元）的創始人Dalio的家族辦公室就在擴招。從一個網絡廣告可見，Dalio新加坡家族辦公室招聘的六個崗位，包括投資負責人、非流動性市場高級投資組合經理、交易員等。

橋水基金創始人Dalio

這不，在《新加坡眼》app的招聘版塊就有不少家辦相關的工作崗位：

不過凡事總有兩面，新加坡近來房價、房租大幅上漲，想必也有一部分原因與此有關。

有法治，才有安全感

有安全感，才有信心

家族辦公室本質上是為高凈值家族管理資產，讓遺產受到保護、代代相傳。這將有助於減少家族成員之間的糾紛，確保家族企業的持續繁榮發展。

過去幾年，即便在新冠疫情期間，全球各地富豪到新加坡設立的家族辦公室是以倍數增長的。他們選擇新加坡的原因主要有：

一、新加坡是領先的金融服務樞紐，而且是進入亞太地區的門戶

二、新加坡的個人和企業稅率相對較低

三、新加坡有多條國際直航航線，與世界各地的投資熱點緊密聯繫

四、新加坡單一家族辦公室可為家族成員申請就業准證，並據此根據新加坡經濟發展局管理的全球商業投資者計劃 (GIP)，為高凈值家族成員申請永久居留權

有業內人士跟「新加坡眼」說，說一千，道一萬，誰都知道，要說賺錢多、賺錢快，新加坡絕不是全球第一，甚至也不是全球前列。

那麼，為何這麼多家辦選擇新加坡？

無他，因為法治。有法治，才有透明度；有透明度，才有可預見性；有可預見性，才有安全感；有安全感，才有信心。

說穿了，富豪選擇新加坡，不是為了新加坡能幫他掙更多的錢，而是為了一份安全感。

新加坡在2022年全球法治排名中

再次名列前茅！

10月26日，World Justice Project發表2022年度世界法治排名榜單。新加坡在140個國家和地區當中，位列全球第17名，比得分0.79的日本少0.01分，位居亞洲第二。

（World Justice Project，2021年全球法治排名）

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該排名是根據八個因素進行評定的：對政.府權力的約束、政府的透明度、不存在腐敗、基本的權利、秩序與安全、監管執法、民事司法、刑事司法。

新加坡在不存在腐敗、秩序和安全、監管執法、民事司法、刑事司法這五個方面都位於前10名，而在對政府權力的約束和政府公開性方面都位於前40名。

與2021年度全球法治排名相比，新加坡在全球的排名並未發生變動。

但是，在得分上，自2016年以來，有所降低。

附錄：這些全球頂級富豪都青睞新加坡

全球頂級富豪青睞新加坡

香港特區首富李嘉誠

李嘉誠作為全球首屈一指的房地產大亨，他旗下的維港投資公司（Horizons Ventures）試圖在亞洲擴大業務。5月13日，據資本市場消息和香港媒體報道，長和系創辦人李嘉誠旗下維港投資，正在新加坡開設辦事處，以尋求新的交易並支持試圖在亞洲擴張的創投公司。

據彭博社報道，不少在港企業選擇撤離香港，或把業務擴展至香港以外地方。

據悉，新加坡是維港投資的首個香港以外辦事處，目前有多達10名員工進駐當地，包括負責交易執行的高級投資經理Jacky Li及投資組合策展人Jeffrey Ho。嘉誠的維港投資確定在新加坡設點，尋求新商機。

印度首富安巴尼

安巴尼作為印度首富，在福布斯富豪榜上排名亞洲第二，他作為印度信實集團 （Reliance Group） 總裁，身價高達907億美元 （約1300億新元） ，據彭博社報道，他已經找來一名經理協助在本地招聘團隊：

安巴尼，圖源：facebook

谷歌創始人謝爾蓋·布林

布林是全球前十大富豪，也是谷歌的聯合創始人，他去年的凈資產已達865億美元（約1230億新幣）。布林在2020年底設立了家族辦公室的新加坡分支機構，旨在管理他的財務以及確保家族成員的人身安全。

關於布林為何選擇來新加坡開設家辦，《新加坡眼》也做過相關報道：

戴森創始人詹姆斯·戴森

全球知名電器品牌戴森的創始人詹姆斯·戴森在英國富豪榜上名列前茅。2019年戴森宣布把全球總部設立在新加坡。同年，詹姆斯·戴森也在新加坡註冊了家族辦公室。

詹姆斯·戴森

自戴森在新加坡設立家族辦公室以來，戴森家族就將資金源源不斷從英國轉到新加坡，高達24億新幣。

第一次是在2021年，當時戴森集團向Weybourne集團支付了4億英鎊（約7.3億新幣）的股息，這筆錢也為戴森集團在去年最大的一筆支出。第二次轉移同樣發生在去年，當時那筆錢金額為2億英鎊（約3.7億新幣）。第三次轉移發生在今年1月份，戴森集團通過股權轉讓又為新加坡的家族辦公室送上了7億英鎊（約13億新幣）。

海底撈品牌的創始人張勇家族

舒萍是海底撈品牌的創始人之一，同時也是另一位創始人張勇的妻子，在今年的全球億萬富翁排行榜中名列第九。她於2019年用了55億美元（約78億新幣）在新加坡設立了日出資本（Sunrise Capital Management），負責管理財務以及家族事務。

南非鑽石大王奧本默家族

據《彭博社》2021年10月21日報道，凈資產82億美元的南非鑽石傳奇——奧本海默家族 （Oppenheimer） 已經在新加坡設立了家族辦公室，也是一家投資公司。

圖源：Pixabay

該公司已經請到了奧本海默家族辦公室的前幕僚Edoardo Collevecchio，以及淡馬錫亞洲部門前投資主管Ong Yi Ling前來助陣。

Edoardo認為，在接下來的20或30年里，非洲與亞洲之間將會出現巨大的協同效應。因此，他們將起點放在了新加坡。

編輯：ABC、FJ

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