一个新加坡豪宅开发商的逆袭

究其原因，克而瑞研报指出，主要是由于限价调控严格和仁恒开始布局刚需市场有关。

标普表示，仁恒已将其战略从单纯关注高端升级产品转向利润率通常较低的大众市场物业。

然而，大众市场、低线城市的产品售价较低，仁恒盈利空间被挤压。

钟声坚日益意识到如今的市场已非当年，蒙眼狂奔的路已经不通了。

2020年中期业绩会上，钟声坚表示：“毛利率下降是现实，而且市场容错率更低，以前投错标做错了，可以快速赚钱补回来，现在看来很难了，要尽量保证每一个项目都能产生盈利。”

标普预测，仁恒将逐步扩大其地理覆蓋范围，加大对低线城市的敞口，这可能削弱仁恒的盈利能力。

放眼业内深耕一方的豪宅开发商，龙湖、绿城、滨江的规模扩张之路都经历过利润下滑，它们后来通过做大商业地产或代建等来改善利润，艰难壮大。

从财报来看，仁恒将发力代建作为缓解利润下滑的对策之一。仁恒2020年开始披露代建业务销售情况，财报显示，2022年上半年，仁恒代建业务销售金额41.08亿元，业绩贡献为11.6%，已经成了业绩的重要来源之一。

克而瑞地产研究中心预测，代建业务将持续提振仁恒的业绩和营收。

此外，在规模快速扩张的几年，仁恒项目的维权、投诉大幅提高，仁恒长期积累的口碑遭遇前所未有的冲击。

吃过快速扩张“苦头”的仁恒，开始放慢脚步，钟声坚在2021年表示，房地产毕竟是财务驱动的行业，里面潜在风险很大，仁恒享受过规模化发展带来的“爽”，但目前还是防守第一，发展第二，不硬求千亿规模。

在规模扩张和利润平衡上，仁恒依然在摸索适合自己的路。面对更为复杂多变的市场环境，仁恒这场逆势扩张注定充满挑战。

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