本文來源：時代周報 作者：馬歡
被稱為亞洲「四小龍」之一的新加坡，經濟增速正在放緩。
官方數據顯示，新加坡GDP在2023年第一季度同比增長0.1%，逼近零增長的邊緣，也顯著低於去年第四季的2.1%增長。
新加坡貿工部的數據顯示，該國三大經濟領域的增速皆放緩，其中出口為導向的製造業，更是連續兩個季度萎縮。
雖然此前一些經濟學家已經預測，新加坡今年的經濟增長將放緩，但第一季度的經濟實際表現仍然低於預期水平。為此，國際貨幣基金組織（IMF）已經將新加坡今年經濟增長預測從去年10月的2.3%，下調至1.5%。
就在去年，新加坡還一度因躋身全球第三大金融中心而備受矚目。當地媒體表示：「在動盪不安的國際環境中，新加坡成為更多外國企業與富豪投資的首選地，外資湧入新加坡的勢頭保持強勁。」
面對持續湧入的熱錢，新加坡也在今年調高移民門檻，投資移民所需的金額大幅提高，部分方式甚至飆漲到原來的4-10倍。
但事實證明，大量富翁和熱錢湧入，並不一定能促進經濟增長。
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熱錢與富翁湧入
根據新加坡金融管理局的數據，2022年，新加坡的資產管理規模高達5.4150萬億新加坡元（約合人民幣27.97萬億元），比2020年增加16%，凈流入的資金高達4480億元（約合人民幣2.31萬億元）。
來自倫敦一家投資諮詢機構的研究顯示，受國際局勢影響，2022年大約有2800名資產凈值達100萬美元或以上的富翁遷移到新加坡，比疫情前2019年的1500人多出87%。
外來資金的湧入，確實提升了新加坡作為國際金融中心與財富管理中心的地位，也給本土製造了更多的金融就業機會。但熱錢和富豪帶來的並不全是好消息，它們也對本地經濟和物價帶來了一些困擾，並影響金融市場的穩定。
最明顯的表現發生在新加坡的樓市。2022年，新加坡私人住宅平均上漲8.6%，連續6年走高，海外買家交易量有增無減。
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而海外買家給新加坡樓市帶來的劇烈衝擊，除了買賣市場，租賃市場也大受影響。到處都是租客「求著」房東簽訂合約，甚至還有不少需要租客互相競價才能租到房子的案例。
不單單是樓市，新加坡統計局4月24日發布的最新數據顯示，各項消費指標全部同比上漲，其中食物價格的漲幅最大，為7.7%。休閒與文化消費價格上升6.8%，服飾與鞋價格上揚6.3%，交通費上升6.2%，住房和水電費上漲5.2%。
「熱錢猶如一堆柴火，能把經濟燒得熱熱的，卻可能在最熱時候迅速撤離，留下一堆灰燼。」新加坡媒體表示，需冷靜理性對待這些大量湧入的全球資本。
在通脹方面，新加坡2022年通脹率為6.1%，明顯高於2021年的2.3%。
由於累積的商業成本將傳導至消費者價格，今年接下來幾個月通脹很可能仍將居高不下。新加坡金管局和貿工部預測，今年全年整體通脹率介於5.5%至6.5%，核心通脹率介於3.5%至4.5%。
「從外部因素來看，全球能源和食品商品價格仍處於高位。因此，在短期內全球通脹率可能會維持堅挺。」新加坡貿工部分析道，從內部因素來看，企業可能會繼續將上漲的進口成本、水電費和不斷上升的勞動力成本轉嫁給消費者。再加上房屋租金的強勁需求和擁車證配額緊張，預計租金和汽車通脹將維持。
為遏制不斷飆升的通貨膨脹，自2021年10月以來，新加坡金管局已連續五次收緊貨幣政策。
製造業萎縮
真正影響新加坡經濟放緩的，是製造業的萎縮。
和許多人認知不一樣的是，新加坡雖然國土面積不大，但製造業卻十分強勁。根據2021年彭博創新指數（Bloomberg Innovation Index），新加坡綜合排名世界第二，其中在製造能力方面位列全球第三。
作為經濟增長的重要引擎，新加坡製造業產品包括了電子產品、化學與化學產品、機械設備、交通設備、石油產品、煉油等部門。同時，製造業在新加坡GDP的比重也是最大的，2022年占名義GDP的21.6%。相比之下，金融業在新加坡GDP的比重只有14%。
製造業對新加坡如此重要，然而數據顯示，這一段時間其萎縮幅度加大，已經從去年第四季的2.6%擴大至今年第一季6%。
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從行業來看，除運輸工程外，新加坡幾乎所有製造業集群的產出都出現了收縮。
新加坡經濟發展局（SEDB）的調查報告現實，面對需求放緩、供應鏈遇阻和經營成本上升等挑戰，越來越多製造業從業者對未來半年業務發展持悲觀態度。其中，電子業從業者最為悲觀，44%的受訪者認為行業將面臨多項挑戰，包括全球半導體行業正值下行周期以及宏觀經濟環境疲弱等。
對此，新加坡國立大學李光耀公共政策學院副教授顧清揚也認為，由於全球經濟疲軟，像新加坡這樣以出口為導向的經濟體肯定受到了影響，而國際地緣政治存在不穩定因素，也影響了消費者和投資者的信心。
新加坡製造業幾乎完全是以外貿為驅動，一旦全球經濟環境不好，歐美各國市場需求下降，數據出現下滑是必然的。
顧教授還補充道，實體經濟不景氣，影響服務於實體經濟的行業，尤其是金融和保險行業。而今年早些時候美國銀行業的不穩定，也讓大家更加警覺市場上可能會出現的風險，投資者做決定時會更謹慎。
新加坡的經濟並非毫無亮點，今年第一季度新加坡建築活動增長8.5%，服務業增長了6.7%，但製造業的萎靡在很大程度上抵銷了這些行業的增長。
新躍社科大學商學院副院長丁玎預計，新加坡製造業疲軟的趨勢可能會延續到今年下半年。