新元兌令吉、人民幣和日元的匯率上周都達到歷史新高或逼近重要峰值，分析師認為，新元兌這些亞幣匯率強勁，有助吸引新加坡人到當地旅遊，也降低相關進口成本，但這三個匯率預計未來一年將回吐逾八成漲幅，尤其是今年已漲超過8％的新元兌日元匯率，下來一年內預料會跌7％左右。

新元強勁並不一定會轉化為股市的良好表現，因為還有其他的替代投資可吸收外國資本。受益於新元強勁的行業包括金融、房地產和進口商。（路透社檔案照片）繼去年新元兌亞幣大幅上漲之後，今年截至6月16日，新元兌令吉、人民幣和日元匯率分別進一步暴漲了3.7％、4.9％和8.4％，達到1新元兌3.45令吉（當天最高3.4616是歷史新高）、5.33人民幣，以及106.06日元。

新元兌印尼盾匯率去年突破維持了兩年多的波動範圍後，今年來退低了3.8％，但繼續在較高的範圍波動，6月16日達到1新元兌1萬1177印尼盾以上。

新元強勁削弱出口競爭力

但從中馬日進口成本下降

輝立Nova策略師林俊傑受訪時指出，新元強勁影響新加坡出口商的競爭力，因為對外國客戶來說，新加坡貨品變得更昂貴。對進口商來說，從中國、馬來西亞和日本進貨的成本則下降。新元兌日元和令吉匯率上漲，也會帶動更多新加坡人到日本和馬來西亞旅遊與購物。

新加坡凱基證券研究部主任陳廣治說：「新元表現優於大多數新興市場貨幣，因為隨著更多的資本流入，對新元的需求也在增加。然而，新元強勁並不一定會轉化為股市的良好表現，因為還有其他的替代投資可吸收外國資本。受益於新元強勁的行業包括金融、房地產和進口商。受負面影響的包括製造業和出口商。」

瑞富家族辦公室（Alpha Rock Group）投資主管黃建鎝認為：「匯率對投資決策很重要。例如，人們現在對日本市場感興趣，是因為有利的貨幣趨勢和更好的增長前景。有海外曝險的公司，在擴張或開展海外業務時需考慮到這些因素。」

新元兌這些亞幣強勁，主要受新元的韌性以及這些國家國內經濟表現影響。林俊傑指出，例如人民幣的疲軟，主要是中國經濟增長不如預期、央行放寬貨幣政策，以及減息行動使然。

不過，大華銀行高級外匯分析師謝齊雄認為，新元接下來一年將開始正常化進程。到了明年6月底，新元兌人民幣和令吉匯率，料分別降至5.23人民幣和3.36令吉。新元兌日元匯率料降至97.7日元，因日本央行下來可能不再按兵不動，也許調整收益率曲線控制，或在明年初解除負利率政策。

非石油出口連跌八個月

增加新元壓力

新加坡5月份非石油國內出口連續第八個月下跌，進一步增加新元面對的壓力。（檔案照片）

華僑銀行外匯策略師黃經隆也預測，新元兌日元、令吉和人民幣匯率到了明年6月底，將分別降至97.7日元、3.374令吉和5.25人民幣。

他說：「新加坡金融管理局10月份進一步收緊貨幣政策的理由大概已減少，它評估全球和新加坡經濟前景後立場偏鴿派，並認為通脹壓力將在年底大幅緩解。5月份，新加坡非石油國內出口連續第八個月下跌，進一步增加新元面對的壓力。」

星展銀行貨幣策略師黃鯧誠則預測新元兌日元、令吉和人民幣匯率到了明年6月底將分別降至99日元、3.32令吉和5.18人民幣。

黃鯧誠指出，6月16日再創新高的新元兌令吉匯率，從今年最低位已上漲超過7％，進一步上升空間或有限。新元兌人民幣匯率已接近2011年7月的5.3590高峰，因此不宜過度看漲新元，中國央行也已對美元兌人民幣投機活動發出警告。新元兌日元匯率已逼近去年10月的106.2710高峰，可能出現套利。

澳元、歐元和英鎊兌新元匯率目前的漲勢，則可能在這些地區停止加息後逆轉。黃經隆和黃鯧誠預料這些匯率的12個月目標水平，基本低於目前水平。