新加坡每年可把最多一半儲備金投資回報撥入國家預算，另一半則放回儲備金里。新加坡副總理兼財政部長黃循財強調，新加坡並未過度儲蓄，因為轉回儲備金的投資回報，只是「勉強跟得上」經濟增長的幅度。

他說：「歸入儲備金的部分是重要的。因為如果我們不把任何回報轉回儲備金，那儲備金的價值就會隨著時間的推移而流失。」

副總理兼財政部長黃循財為CNA紀錄片受訪時說，填海是費用龐大的項目，而且要等很久之後才能看到好處。如果不動用儲備金來資助填海工程，政府就須貸款或使用現有的資源。圖中黃循財所在的位置，是將要興建樟宜機場第五搭客大廈的樟宜東地段。（CNA視頻截圖）

黃循財針對儲備金課題接受英語新聞台CNA訪問時，談到儲備金和凈投資回報貢獻（Net Investment Returns Contribution，簡稱NIRC）的使用。這部紀錄片8月16日在CNA的YouTube頻道播出。

儲備金增長

「勉強跟得上」經濟增長

黃循財說，有些人覺得從NIRC中多拿一點又何妨；另一個誤解是，人們認為新加坡的儲備金已經很多了，多拿一些也無害。

「假設我們的儲備金實際回報率約為4％，我們拿一半，也就是2％撥入財政預算，另2％回到儲備金。國家每年的經濟增幅約為2％。如果儲備金以2％左右的速度增長，經濟增幅也是約2％，這意味著儲備金的增長只是勉強跟得上經濟，我們並沒有過度儲蓄。」

NIRC指的是儲備金投資回報中，可用於政府支出的部分。NIRC於2009年剛推出時，只占政府總收入不到15％，到了2022年增至19.7％。

它由兩個部分組成：一、新加坡政府投資公司、新加坡金融管理局，以及淡馬錫控股所管理資產，最多50％凈投資回報（Net Investment Returns）；二、投資積累儲備金（past reserves）的凈投資收入（Net Investment Income），最多50％。

儲備金的用途包括，抑制通貨膨脹、填海造地、保障公積金存款可得的利息，以及在遇到危機時協助新加坡渡過難關等。

應對冠病疫情

儲備金扮演關鍵角色

黃循財說，冠病疫情暴發後，到了2020年3月政府知道情況會很糟，國家須推出額外措施，但是政府並沒有多餘的財政資源，他們因此請示總統動用儲備金。

若不動用儲備金，他說，那唯一的選項就是借貸，多數國家都那麼做。借貸存在許多不確定因素，會影響新加坡做出反應的速度和果斷能力。新加坡是首個取得輝瑞疫苗的亞洲國家，之所以能做到這點，儲備金扮演關鍵角色。

「我們很感激能有一個應急基金。這是非常特殊的，全球很少有其他國家擁有我們所擁有的。我肯定如果未來面臨任何衝擊、緊急情況、災難，甚至可能是比過去三年冠病疫情更大的災難，我們可以依靠儲備金來應對衝擊，必要時重建新加坡，並確保我們繼續前進。」

在2020至2022財政年間，政府提取近400億元以應對疫情造成的影響。