张兰家族在新加坡设信托关键败笔是什么？是否影响富豪来设立离岸信托？

九年半前，中国餐饮集团俏江南创办人张兰，为独生子汪小菲及两名孙子女设立家族信托，却没放弃对信托资产的管理权，把资产视为己用。

结果，她与收购俏江南的买家卷入交易官司。张兰以户头资产属于家族信托为由，上诉要求阻止收购方接管两个新加坡银行户头，今年6月新加坡法院认为张兰实益拥有两个户头，驳回上诉。

新加坡法院对张兰案的裁决持续引发海内外的讨论，让人质疑信托是否不再有效保护资产和财富。其实信托结构如果设立和运作得当，还是能有效保护资产和财富。

受访律师指出，张兰设立家族信托后，却不放弃控制权，把理当由受托人管理的两个银行户头当自己的使用和自由转账， 不但使信托丧失资产隔离功能，也失去设立的基本用意。

律师也认为，张兰案对信托的各方都有很好的提醒作用，强调了信托资产隔离的基本原则，说明“委托人控制权愈大，信托资产保护愈弱”。

张兰案时间表

圣基茨和尼维斯（Saint Kitts and Nevis）籍企业家张兰（65岁），是台湾女星徐熙媛（大S）的前家婆，因汪小菲的离婚事件而登上微博热搜，近年来积极直播带货。

她创立的俏江南曾经是中国高端餐饮界的知名品牌，2013年被甜蜜生活美食（La Dolce Vita Fine Dining Company，简称LDV）以2亿8685万美元（约3亿8200万新元）收购。

2014年初，张兰设立Success Elegant Trading Limited（SETL）公司，并以SETL名义在新加坡的瑞信和德银开设户头，两户头分别接收1亿4200万美元和8500万美元，钱来自脱售俏江南股份。

同年6月，张兰设立库克群岛家族信托Success Elegant Trust，把SETL股份当成信托资产，转给受托人AsiaTrust Limited。

从信托设立后至2015年2月，总计约3230万美元从SETL的两个户头，转入张兰或汪小菲的个人户头。张兰无法做出合理解释，也无证据证实转款是按照受托人的指示执行。

2015年，LDV指张兰做假账，误导它以过高价接受收购协议，获内地与香港两地法院判定可向张兰索赔，并获全球资产冻结令，包括在新加坡的银行户头。

同年3月，新加坡法院批准LDV接管SETL在新加坡两个户头，总共约5537万美元。

张兰不服所判，提出上诉。2023年6月，新加坡上诉审判庭裁定，张兰能自行指示银行转款，证明户头的钱是她的。

在新加坡设信托信心 未受张兰案影响

张兰案的判决虽然对超高净值客户在新加坡设立信托的信心没有太大的影响，但有专家指出，一些华人高净值人士因网上的报道，对新加坡的信托有错误印象，开始转向考虑在其他国家设立信托。

富德理（FA Corp）跨境税务会计事务所及家族办公室董事总经理潘建锜主要为高净值人士规划管理家族财富、私募与投资基金，同时计划财富传承方案。

拥有40年经验的她观察到，张兰案判决对于非华人的高净值人士而言，影响不大。因为该信托并非设立在新加坡，与新加坡主要的关联，是因为案子里两家私人银行账户开在新加坡。

网上错误信息误导部分人

然而，部分华人高净值人士受到影响。在互联上许多KOL（Key Opinion Leader，关键意见领袖）和自媒体对张兰案进行了报道，并给出了各种解读。让部分华人客户产生错误的印象，以为新加坡的信托可以被高等法院击穿。

潘建锜说：“这样的误解导致部分华人高净值人士最近开始把注意力转移到其他国家，而非新加坡。”

潘建锜近来通过公开讲座和合作交流等方式，积极向华人客户和伙伴澄清解读张兰案子，同时指出新加坡是设立信托的首选司法管辖区。因为新加坡在满足超高净值人士的财富管理和投资需求方面有不少优势。如果华人客户想考虑其他地区，潘建锜则会向他们推荐新西兰。

她指出，在超高净值人士对家族信托设立的管辖权做出决定时，必须考虑当地法律体系是否有效和高效。信托是具有治理功能的家族财富长期持有结构。如果设立人与受托人、受益人与受托人等之间发生纠纷，法律程序和追索权是一个重要因素。因此，信托一旦设立，超高净值人士就不会轻易更改居籍。不过，信托管理国可以不同于信托设立的司法管辖区。为了方便起见，新加坡信托可以在其他国家进行管理，以适应超高净值人士后代的需要。

拔萃资产管理集团董事长孙新荣指出，张兰案子对超高净值客户在新加坡设立信托的信心其实没有太大的影响。他说，张兰败诉，主要是因为她做了一个不专业的信托。从长远来看，新加坡的法制体系与管理仍很吸引超高净值人士，大家看好本区域政治经济形势稳定和未来的发展潜力。

潘建锜自上世纪80年代中开始，就为许多超高净值和高净值家庭设立在岸和离岸信托。八九十年代，亚太地区只有超高净值家庭才会考虑继承结构。近20年因为法律知识更普及，即便普通高净值家庭也建立继承计划和家族信托。

她建议客户在设立信托之前，要了解信托法和信托设立后的运作，聘请专业的信托顾问设计信托结构。信托成立后，资产的合法或真实所有权都应妥善转移给受托人，而受益权则应归属于指定的受益人。