新加坡这次新规，是大规模劝退币圈了吗？

2025年6月30日，新加坡金融管理局（MAS）将正式实施数字代币服务提供商（DTSP）新规，这项自2022年提出、历经三年酝酿的加密资产监管体系正式落地。

此次新规的执行，不仅影响在新加坡本地运营的Web3项目，更被视为可能重塑整个亚洲加密行业格局的关键事件。

大量非持牌机构可能都将被赶出新加坡，少量持牌机构如Coinbase、OKX、HashKey等将获得更多红利。香港、迪拜、东京、吉隆坡、曼谷等城市将承接这些撤退的人群。

政策背景：三年准备期未被充分重视

新加坡对加密行业的监管并非突然收紧，而是经过了数年筹划。虽然新规被外界普遍视为 “断崖式监管”，但实际上MAS自2020年起就通过了《支付服务法》将数字支付代币（DPT，即加密货币）纳入监管，需要本地提供加密兑换等服务的企业申请牌照。

此后，新加坡金管局（MAS）意识到仍存在监管套利空间：一些加密企业在新加坡设立据点却只服务海外客户，以逃避本地牌照要求。

为堵上这一漏洞并符合金融行动特别工作组（FATF）的标准，新加坡于2022年4月通过了《金融服务与市场法》（FSMA），其中第9部分专门引入了数字代币服务提供商即（DTSP）的牌照制度。

在法律通过后，MAS并未立刻严格执行，而是预留了充分缓冲时间，计划于2025年才正式实施这一新规。MAS早在指南中明确指出不会提供过渡期。

换言之，从法律制定到生效，新加坡给予了行业将近3年的调整期。因此，近期 MAS宣布的新规并非 “断崖式” 突然袭击，而是多年前就定下的监管路径。

然而，由于MAS在2025年5月30日发布最终监管回应文件时再次强调6月30日硬性截止、没有任何缓冲期，还是令亚洲加密圈感到震动。一些从业者此前寄望监管会网开一面，但事实证明MAS执行态度十分坚决，只是将过去几年视为业者自行调整的窗口期。

总的来说，新加坡DTSP牌照制度经过长期酝酿，公开咨询（例如2024年下旬的咨询报告）才落地，并非 “一刀切” 的突然转向。并于2022年发布正式法案，多轮征求意见后，最终确定于2025年正式实施。

然而，由于中文社区对政策动态关注不足，导致多数从业者直到实施前夕才感受到监管压力，产生恐慌性解读与 “Web3大撤退” 舆论。

核心条款解读

1. DTSP定义

DTSP全称为数字代币服务提供商，按照FSM Act第137条的定义以及文件3.10的内容，DTSP包括两类主体：

1）在新加坡拥有“经营场所”从事业务的个人或企业；

2）无论实际运营地在新加坡还是海外，只要是面向新加坡境外客户提供数字代币服务服务业务的新加坡注册公司。

2. 适用范围 “In or From Singapore”

根据以上定义，即无论是个人还是企业，只要个体在新加坡从事数字代币相关业务，或者公司虽注册在新加坡却对境外提供加密服务，都属于DTSP监管范畴。

值得注意的是，这里的客户来源已不再重要：不论服务对象是本地人还是海外客户，只要运营主体与新加坡有关联，就必须持牌，否则就是违法经营。例如：

· 核心开发/运营团队位于新加坡；

· 服务器或托管系统设在新加坡；

· 营销活动明确面向新加坡客户；

· 接收来自新加坡用户的资金或资金；

即只要在新加坡或向新加坡用户提供DTSP范围的服务都需要申请牌照。

3. “营业场所” 的宽泛定义 “Place of business”

MAS对 “营业场所”（Place of business）的定义非常宽松，几乎等同于任何开展业务的地点。

官方明确指出，“营业场所” 可以是用于开展业务的任何地点，甚至包括路边摊这样临时或移动的场所。只要人在新加坡境内，无论是在公司办公室、共享工位，还是自己家中的沙发上，只要你从事与数字代币相关的业务（且无牌照），都被视作在新加坡设有营业场所并违法经营。

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