新加坡製造業在經歷了一段時期的下滑之後，終於在7月份迎來了令人振奮的反彈。據新加坡經濟發展局於8月26日發布的預估數據顯示，7月份製造業產值同比大幅增長1.8%，成功扭轉了6月份4.3%的下降趨勢，並且這一成績遠超市場預期。這一轉變主要得益於電子行業的持續復甦，預計未來幾個月製造業產值將進一步改善。

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具體來看，若排除生物醫藥領域，7月份的產值同比增長了3.4%，較前一個月2.2%的跌幅實現了顯著逆轉。這一增長超出了市場普遍預期，彭博社此前的調查顯示，市場對7月製造業產值的增長預測中位數為0.2%。經季節性調整後，7月份製造業產值環比激增10.1%，若不包括生物醫藥領域，環比增長為4.1%。

電子業持續復甦 生物醫藥行業極不穩定

在各個領域中，電子業作為製造業產值的權重大戶，在7月份同比增長了2.8%，成功扭轉了前一個月6.7%的下降趨勢。特別是電腦配件與數據儲存產出的大幅增長34.9%，為電子業的復甦貢獻頗大。

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交通工程業產值在7月份也實現了13.3%的增長，其中航空業產值增長了21.7%，這主要得益於飛機零件需求的增加以及航空公司對保養、維修與翻修（MRO）服務的增長。此外，一般製造業、化學業和精密工程業的產值分別同比增長了7.3%、1.7%和0.7%。

然而，生物醫藥業作為波動較大的領域，在7月份卻是唯一出現萎縮的領域，同比萎縮了17.4%，儘管這一萎縮幅度較6月份的22.3%有所收窄。藥劑業產值下跌了27.4%，主要由於生產的活性藥物成分組合與去年同期不同，自3月以來，生物醫藥業一直處於萎縮狀態。

製造業勢頭或將持續向好

新加坡採購與物流管理學院（SIPMM）的數據顯示，新加坡整體製造業已連續11個月保持擴張，且增速有所加快，電子業連續第九個月處於擴張狀態。智慧型手機和個人電腦的更換需求，以及人工智慧應用的廣泛採納，推動了全球科技行業的上升周期，這對本地電子業公司來說是一大利好。

展望未來，大華銀行高級經濟師柳天成對製造業產值的增長勢頭持樂觀態度。隨著發達經濟體中央銀行開始或繼續降低政策利率，可能會刺激海外投資和消費活動，從而推動製造業產值在年底及明年實現更實質的增長。消費者對疫情期間購買的舊款或過時電子產品的更換需求，以及市場補充庫存的需求，預計將有助於推動電子行業的復甦。

星展銀行經濟師蔡漢廷也對電子業的持續復甦持樂觀態度。他指出，7月份的電子製造業採購經理指數（PMI）持續擴張，顯示出新加坡電子產品的外部需求依然強勁。

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不過，蔡漢廷也提醒，地緣緊張局勢的持續可能會對復甦前景帶來不確定因素。如果地緣政治局勢惡化，可能會對供應鏈造成干擾，從而拖累全球貿易和製造活動的表現。華僑銀行首席經濟師林秀心指出，去年8月份製造業產值萎縮12.9%，是全年表現最差的月份。因此，這一較低的基數效應將有助於今年8月份產值有所改善，延續7月份的增長趨勢。

新加坡製造業在7月份實現了令人鼓舞的反彈，特別是在電子業的帶領下，預計未來幾個月將繼續保持增長勢頭。然而，投資者仍需關注外部環境的變化，特別是地緣政治局勢對製造業復甦可能產生的影響。