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【基金架构篇】新加坡可变资本公司VCC（上）什么是VCC

2022-08-01 缘分 20732

VCC的权利和义务与其股东和董事是分开的；

伞型VCC的子基金不是独立于VCC的法人，但是，每个子基金可以独立的起诉或被起诉，资产也是分离的，如同独立的法人；

VCC架构只能用于集体投资计划(CIS)。

2.VCC归属方

VCC由股东所有；

股东数量的最低限度是一个股东，没有指定最大值；

股东可以按VCC章程中的规定赎回投资。

3.股东的职责

股东按其认缴股份额度为限（包括未缴款股份）对VCC或其子基金承担债务责任。

4.证券类型

VCC发行股票：VCC中每个份额对应CIS中一个单位证券, VCC中的成员类似于CIS中的单位证券持有者；

VCC股份赋予股东从VCC财产中获得利润的权利，其方式可以由股东在章程中决定，这可能包括参与VCC(或伞形VCC下子基金)财产或从财产中收取款项的权利。

5.最低资本要求

法律不强制要求VCC有维护资本，但是必须发行至少一股；

股票没有票面价值，VCC实收资本的实际价值始终等于VCC的资产净值，VCC的股价会随着其资产的价值而波动，股价将等于总资产净值除以总流通股数。

6.VCC管理

VCC由董事会管理；

VCC必须要在新加坡有经营实质，必须至少有一名长居新加坡的董事，VCC的董事可以由基金管理公司的代表或者董事担任；

如果VCC中有涉及面向公众发行的投资计划，那么最低要求是三名董事，其中包括一名独立董事；

VCC必须要有新加坡境内注册地址，且必须委聘新加坡境内的秘书公司；

VCC必须指派基金经理来管理其资产，运营VCC内所有投资计划，而基金经理需要合规持有资本市场服务牌照，或满足豁免条件；

VCC有强制的审计要求，必须要委聘新加坡境内的审计师。

新加坡可变资本公司（VCC）税务优惠

1.基金税收优惠

《所得税法案》下的增强级基金(ETF)计划（又被称为“13X”，现更名为“13U”）和新加坡居民基金(SRF)计划（又被称为"13R"，现更名为“13O”），VCCs同样适用。根据这些激励措施，基金从“指定投资”中获得的“指定收入”(包括收益)可免税。指定投资清单涵盖范围广泛的投资，包括股票、股份、证券和衍生品。唯一的例外是新加坡的不动产，其收益不能免税。

就13O免税计划而言，VCC结构如需获得免税优惠则需要同时满足以下条件：

基金形式为公司制；

基金具有新加坡税务居民身份；

基金经理在新加坡注册或持有CMS牌照；

基金管理人位于新加坡境内；

在新加坡境内发生的商业活动支出至少为20万新币/年；

经由新加坡金融管理局(MAS)批准且投资策略经批准后不得更改。

就13U免税计划而言，VCC结构如需获得免税优惠则需要同时满足以下条件：

基金规模不低于5,000万新币；

基金经理在新加坡注册或持有CMS牌照；

基金管理人位于新加坡境内；

发生的商业活动支出至少为20万新币/年；

经由新加坡金融管理局(MAS)批准且投资策略经批准后不得更改。

2.管理人税收优惠

原则上，基金管理人收取的管理费适用的所得税税率为17%，但根据“金融行业激励”(FinancialSector Incentive，FSI)计划，但满足一定的主要条件及取得MAS批准的前提下，可以适用10%的优惠税率。

3.VCC激励计划

为了进一步鼓励业界在新加坡采用VCC框架，MAS还启动了“可变资本公司激励计划”，帮助基金经理支付成立或注册VCC的费用。根据该计划，国家将共同资助符合条件的新加坡服务供应商用于成立或注册VCC高达70%的费用。每个申请的资助上限为15万新元，每位基金经理最多可就三家 VCC申请资助。该计划从2020年1月16日开始，将持续到2023年1月15日。