中國下調中期借貸便利（MLF）利率，促使亞洲貨幣承壓，美元走強。

中國人民銀行宣布下調中期借貸便利利率後，美元兌人民幣一度觸及三個月新高。截至8月16日新加坡時間傍晚7時，美元兌人民幣報6.8061，美元兌新元報1.3803。考慮到美國聯邦儲備局下來會繼續加息，新元短期內的走勢預計偏弱。

沈茂雄：金管局10月

或進一步收緊政策

新加坡銀行高級外匯策略師沈茂雄說，中國下調利率後，人民幣稍微走弱，對其他貨幣的溢出效應不大。中國放寬貨幣政策，主要是為了應對樓市低迷以及冠病病例回升造成經濟前景不明朗的情況。

他說，新元走弱，但幅度不比人民幣大。這可能是因為新加坡整體的經濟展望依舊穩健，新元政策也偏向升值。新加坡金融管理局自去年10月以來已經四度收緊貨幣政策，沈茂雄認為當局會在10月進一步收緊。

除了中國利率下調的因素，馬來亞銀行外匯研究區域主管安迪（Saktiandi Supaat）說：「中國7月份的經濟數據比預期弱，以及美國紐約帝國製造業調查顯示商業情況急劇惡化，或引發了市場對全球經濟增長的擔憂，這令美元走強，亞洲一籃子貨幣（AxJ）承壓。」

如果物價繼續受壓，聯儲局可能會把政策利率調高至接近4％，或更高，那麼美元兌新元可能會面對進一步上行壓力。不過，如果近期的油價下跌，以及撤除貨幣刺激措施造成需求減少，足以令物價的跌勢放緩，美元兌新元面臨的上行風險可能就不會太大。

安迪預測，美元兌新元匯率在第三季和第四季預計是1.37和1.36，明年第三季和第四季則是1.35和1.34。

沈茂雄預期，聯儲局會在9月份的會議上表態放寬貨幣政策的舉措仍為時過早，通脹問題尚未解決，並進一步加息50個或75個基點。這可能會在短期內為美元兌新元的匯率提供支撐，上漲到接近1.39至1.40。

但長遠來看，他預計美元在下來6到12個月走弱，因為美國經濟到了年底可能會出現放緩的跡象，但到時候聯儲局已經完成加息，那麼美元可能會走弱。因此，新元在短期內料繼續貶值，中期內仍有升值的空間。

中國人民銀行宣布下調中期借貸便利（MLF）利率後，美元兌人民幣一度觸及三個月新高。截至昨天本地時間傍晚7時，美元兌人民幣報6.8061，美元兌新元報1.3803。

文：黃琇惠

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