全球股市回暖下的危机，明年或经济衰退！资产配置需慎重考虑

黄金价格走势反复，但整体偏强；以1969年、1973年、1980年、2001年、2007年的几次衰退来看，黄金价格呈现先抑后扬的趋势，在衰退初期受到打压（或承压于美债、美元），但后市呈现上涨趋势。

美元指数走势反复，趋势主要为先强后弱，在衰退初期受利率政策和避险情绪影响推升美元，但因为市场经济基本面较差，美元随后转向下跌趋势。

美债收益率基本处于下行趋势，以10年期美债为例，10年期美债在衰退期基本呈现下跌趋势，主要在于购买需求增多，美债价格上涨，促使收益率降低。

货币方面，美元兑日元在衰退期间整体呈现下跌趋势（除2001年震荡走强），日元配置需求增多。

因此，从配置优先级来看，美债、黄金 > 日元 > 美元（衰退初期）=美股（衰退后期）>商品

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