【新加坡保险专题】（六）新加坡保费融资与保单贷款

在过去的数十年间，亚洲经济不断发展，个人收入及财富的不断累积，越来越多的高净值资产人士对于财富保全、资产配置及财富传承的需求大大增加。在进行财富传承和遗产规划时，信托公司和家族办公室一般与保险方案相辅相成。而对于保险方案来说，涉及较高保费和保额且兼具人寿和理财的保险产品，通常被称为“大额保单”（Jumbo Insurance Policy）。实践中，大额保单以其保险额度高、现金价值高的特点，通常被用作借贷工具。巧妙使用大额保单的贷款功能，不仅能够妥善解决高净值资产人士对现金流的需求，还能对其资产进行隔离，以防其“高负债”给家庭资产带来的风险。保费融资和保单贷款都是保单较为成熟的贷款工具。尽管这两种投资策略都是通过保险保单进行贷款，但他们的性质不同。下面我们来分别了解一下保费融资和保费贷款吧！

01保费融资

1.什么是保费融资？

保费融资（Premium Financing），是一个理财的策略，是指客户在购买保单时，可以不用自己支付全额保费，而只需要出其中的一部分。剩余部分的保费通过向银行融资（也就是贷款）来获得，从而得以支付全额的保费给保险公司。

作为银行提供这笔贷款的回报，客户需要按月向银行还贷款利息，并且将这份保单抵押给银行，直到还清贷款。

保费融资的概念简单说是跟贷款买房一样，假设买入一套价值400万新币的房子，买家只需支付120万新币的首期付款，而余下280万新币，可以按揭贷款，便可买入价值400万新币的物业。

保费融资的原理也是一样，如果买入保费200万新币的保单，只需要准备好首期50万新币，待相关银行批出贷款额(在这个例子中是150万新币)，便可以购买这保单。

但是与贷款买房不同的是，保费融资的贷款只需要支付利息(Interest-only)，本金是在退回保单、并套取现金价值时一并支付；而一般的物业贷款，现时在银行的还款方式是等额本息还款法(Repayment of Principal and Interest) 。并且，还房贷一般都有一个期限，比如30年，而保费融资的期限要长得多。相同的是，融资利息都是非常低。

2.什么样的保单可以申请保费融资？

不是所有的保单都可以做保费融资，一般只有高现价的保单，且保险公司与相关银行有稳定的合作关系，才可以进行保费融资。一般可作保费融资的多是万用寿险(Universal Life Insurance)。申请保费融资，一般需要符合以下的条件： 一笔过缴付保费的保单； 首日退保价值（Day 1 surrender value）要够高，通常是80% 或以上； 需要是高评级的保险公司发出的保单。

3.为什么要做保费融资？

保费融资主要用于高净值人士希望购买高额度的保险但不愿意动用资本或出售资产以支付保费的情况。向金融机构借款支付保费，随后在保单有效期内支付该项贷款的利息，并通过 部分保险收益偿还贷款本金。当妥善计划保费融资方案，可为高净值人士提供一定的灵活性，满足其保险需求的同时允许他们将资金投资于其他资产。特别是在低利率环境下，通过保费融资，还可能通过保单收益率与贷款利率的差额获利。也就是说，保费融资可以通过低息以杠杆去倍大回报，投保人还可以保留自己的资金用作其他用途，以此来提高资金的流动性和灵活性。

举个例子，有一张保单一笔过缴付的保费是200万新币，10年后这张保单的现金价值预期会增长至300 万新币，净利润为100万新币，在没有杠杆的情况下，总回报是50%，复息年回报大约是4%。

假设有一名王先生想投保，但是不想动用200万新币的现金，那么他就可以向银行申请贷款进行购买。由于适合做保费融资的保单都有很高的首日退保价值，因此银行愿意以保单作为抵押品批出低息贷款。如果通过保费融资，假设贷款比率为75%，王先生只需要支付50万新币的首期，银行贷款150万新币，利润同样是100万新币，但是王先生可以用50万新币购买一张价值200 万新币的保单，通过杠杆倍大回报，并赚取10 年100 万新币的潜在回报，未计利息的总回报是200%。

假设贷款年利率是2%，每年利息支出是3万新币，10年总利息支出就是30万新币，净利润为70万新币，净利润率是本金的140%，内部收益率IRR是7.6%，比原本的回报率高出不少。

但是如果不做保费融资，以50万新币投资同样的保单，净利润只有25万新币。

需要注意的是，以上例子不计入加息情况，实际情况应该考虑不同的情况包括加息，有需要可以寻求金阁顿专业顾问的意见。

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