新加坡金融管理局（MAS）近期注意到，新加坡本地的散戶對私募市場投資基金的興趣不斷上升。為滿足這一需求，MAS計劃放寬部分限制，將新興資產類別向散戶開放，並就相關監管框架展開公眾諮詢。

根據MAS於3月27日發布的公告，在現行基金監管框架下，散戶參與私募股權、私人信貸和基礎設施投資的渠道較為有限。然而，隨著市場需求的增長以及業界為散戶提供私募投資產品的熱情提升，監管部門正考慮制定新措施。

私募股權和私人信貸均屬於風險較高的另類投資產品。私募股權指通過非公開募集資金投資於未上市或私有化公司的股權；而私人信貸則是指非銀行機構向企業提供貸款。這類基金通常投資於高增長領域，如科技初創企業，因此風險相對較大。目前市面上提供私募投資產品的平台包括ADDX、Alta、Moonfare及新加坡數碼資產交易所（SDAX），但因涉及高風險及長投資周期，這類產品通常僅向機構和合格投資者開放。

為拓寬散戶的投資選擇並確保風險得到適當控制，金管局擬推出一項長期投資基金（Long-term Investment Fund，簡稱LIF）框架。該框架根據現有的基金要求進行調整，以適應私募市場投資基金的特點以及散戶投資者投資這些基金時的需求。

MAS提出了兩種可能的基金結構方案，以滿足不同投資者的偏好：

a.第一種選擇是直接進行私募市場投資的基金結構（直接基金），這種基金結構可以提高基礎資產的透明度；

b.第二種選擇是長期投資的基金中的基金（LIFF）結構，這種基金結構主要投資於其他私募市場投資基金，對於希望利用LIFF經理在選擇和監控多元化私募市場投資基金組合方面的專業知識的投資者來說，這是一種有利的選擇。

鑒於這兩種結構可能需要不同的監管保障，MAS正在就每種結構所需的適當監管要求進行磋商。MAS還在就可適當提供給散戶投資者的私募市場投資資產範圍徵求意見。

擬議的LIF框架旨在支持發展穩健且可持續的零售私募市場投資基金市場。雖然該提案與股票市場審查小組的措施沒有直接關係，但它具有補充作用，因為它將為投資者提供更廣泛的選擇，以建立多元化的投資組合，同時也為私募市場投資基金的潛在上市開闢了道路。

MAS現已啟動公共諮詢，歡迎公眾在5月26日前訪問以下網站：https://form.gov.sg/67d3d0b13d67b18562f2e6f7提出意見。