硅谷银行倒闭,是华尔街对美联储的一次成功试探?

2023-03-19     缘分     9451

另外则是它的板块特殊性,它高度捆绑的科技业可以说是国本,未来几十年的红利萌芽都在这里,没有人敢放任让他们遭遇灭顶之灾。一个有大概率可以在最后十秒被喊“刀下留人”的受害人,也难怪其他人敢铁了心把它推上行刑台。

硅谷银行倒闭,是华尔街对美联储的一次成功试探?

(图源:网络)

那么,天平的另外一端呢?美联储真的是从头到尾就被算计吃下这个闷亏的吗?我们先来说一件往事,2008年次贷危机时的救市是怎么个救法?是某些人想像中的大开印钞机吗?如果真是如此的话,那过去十年怎么可能维持的低利率?低通膨时代怎么会维持这么长时间的?

这么违背常识的谣言也不知为何能传播的那么广。实际上,当时美联储和各家银行打的也是白条啊。各家银行的不良资产置换成美联储的高评级债务,在金融体系大规模出问题的时候,这样救市方法是可操作性最强的。甚至,随着时间的推移,当初转移到美联储手里的那些垃圾债券,都一个一个的逐渐实现了盈利。但副作用也很明显,普通民众超级不爽——“华尔街的肥猫们明明是咎由自取,为什么要救他们?”所以这才有之后的占领华尔街运动。

硅谷银行倒闭,是华尔街对美联储的一次成功试探?

(图源:pixabay)

那么这次呢,情况完全不同。首先硅谷银行并没有明显的结构性问题,就连流动性问题都不是那么大。区区三年,别说摆在央行层级上,就是放在普通投资人身上那都不叫事儿。多少钱投不出去的非全职散户投资人,目前在次级市场上,找两三年到期、当前市值低于面值的企业债券买啊!

所以,接管债券是个理所当然的操作,何况,这债券里绝大多数不是你自己发的嘛,按发行面值收回来肯定不亏,后面那些年的分红也都不必支付了,这四舍五入一下不就约等于房奴提前还贷省下巨额利息么?

美联储早已骑虎难下,加息加到现在,已经进入几乎加无可加的状态,边际效应在逐渐失去,但通胀依然居高不下。由于就业人口结构性改变,火热的就业市场让一般人更敢借贷,来应对疫情后的报复性消费。通胀呈螺旋形上涨而难以压制。

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(图源:pixabay)

这里插一段,说到就业人口结构变化的问题,发达国家在疫情后都有相似的问题,新加坡也一样。一方面,收紧的移民政策回不到过去,另一方面,劳动力和就业结构发生了无法扭转的变化,很多人无论主动或被动直接退出了劳动队伍,服务业人手短缺,雇主不得不调整薪金抢人,但服务业仍旧面对劳动力不足的难题。

言归正传。在最近几次的发言中,美联储的表态是越来越“鹰”,因为只要他们态度稍微“鸽”那么一点点,市场就会立刻解读成利好,然后通胀又一路狂飙。但,继续这样加下去又有什么用呢?市场信心如此强烈,除非失业率开始上升、经济开始衰退,否则通胀没有缓解的可能了。而硅谷银行的爆雷,恰恰提供了另一条解决方案。

由于民众消费意愿高,所以通胀高,加息的逻辑则是:

(1)加息提高企业的融资压力

(2)再由企业的压力转移到雇员

(3)从而对薪金形成压制

(4)降低消费意愿

在过去,这一套标准操作确实是合乎逻辑的。但是,在互联网时代,新生代玩家们好像已经发现了Bug:如果可以直接跳到(4),那为什么还要走(1)(2)(3)?

这个月加息25个点还是50个点,对普通民众来说几乎是无感的。因为从基准利率改变到商业贷款利率改变的滞后性的过程是非常久,哪怕是利率最敏感的房贷都有利率锁定的操作,而一些消费贷款的利率(比如说信用卡)因为本身已经很高了,是完全不受影响的。

但是,新闻事件对普通民众来说却是极度有感的,他们里面的绝大多数人没有能力去理解新闻事件的本质,但是,铺天盖地的负面新闻绝对足以让他们产生危机感。于是,在进行消费,尤其是进行大宗商品消费的时候,普通民众就会更为谨慎。这种谨慎消费的行为,直接就会反应在通胀放缓上。

本周公布的2月CPI通胀报告,无惊无险完全符合预期。不出意外的话,3月的CPI通胀报告应该会交出一份让所有人都满意的答卷。如果不满意,自然会有人去引爆下一个雷,版本已更新,新的玩法已经解锁。

硅谷银行倒闭,是华尔街对美联储的一次成功试探?

(图源:pixabay)

硅谷银行的破产事件几乎是一个可以写入经济学教材的经典案例,现在回头去看,天时、地利、人和,几乎每一样都在最好的位置,挤兑硅谷银行只需要不到100个初创企业就能让它光速破产,速度快到完全不给某些目前持币很高仓位低的亚洲风投介入的机会(淡马锡:你报我身份证得了),完美地利用了时差,掐著周五的时间点,亚洲早已收盘,不给资金流入亚洲避险的任何机会;市场情绪直接带垮了原本就摇摇欲坠的签字银行,而签字银行和币圈深度捆绑的特质,导致资金整个周末也不会流入不受交易日影响的加密货币;一场潜在的交易风暴就这么直接掐死在萌芽里,避免了一切扩散失控的可能,等到周一亚洲开市时,已经“全剧终”。

从结果来看,这也是多赢。除了银行的股东和相关基金投资人以外,几乎所有人都从这一爆雷事件里拿到了自己想要的结果。

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