6月销售上涨600%！新加坡房企意外超车

截至2021年年末，仁恒置地持有现金218.2亿元，同比上升26%。现金短债比2.37，同比上升0.27，主要是受益于项目回款率高。

钟声坚曾表示，对于冲击千亿目标，“我们一直在想，不敢说。”他提到，房地产是财务驱动的行业，潜在风险很大，每家企业着力点不同。对仁恒来说，防守第一，发展第二。

下沉风险

早年，仁恒置地的投资集中在高能级城市的优质地段，早期项目利润率颇高。

近年来，高能级城市土地成本走高，同时限价调控，限制了仁恒的溢价空间。仁恒转而下沉，开始在一二线城市非核心区域、低能级城市拿地，同时加大合作开发的比例。

体现在财务数据上，仁恒置地的毛利率往下，2018年毛利率为46%，2019年为41.2%，2020年下降至36.4%，2021年下降至25.6%。

克而瑞研报认为，毛利率下滑与仁恒产品线有一定关系，近年来为了追求规模，主打高端市场的仁恒置地也开始布局刚需市场，会对企业毛利率产生影响。

2021年11月，在江苏盐城东台市，仁恒联手盐城城投、东台城投竞得一宗住宅用地，成交价7.7亿元，成交楼面价8100元/平方米。这是仁恒首次走向县级布局，在江苏进一步下沉。

2021年全年，仁恒置地新增土地储备建筑面积124万方，拿地金额226.2亿元。

其中，一线城市拿地金额占比23%，全部位于上海；二线城市占比21%；三四线城市占比56%，全部位于江苏省。2021年，仁恒置地首入无锡、扬州等三线城市。

仁恒河滨城

标普在2021年曾指出，过去三年，仁恒置地的成交率保持在高位，主要是因为该公司的房产位于长三角和大湾区较高线城市的黄金位置。

当下仁恒在较低线城市的可销售资源不断增加，售罄率较低，在这些城市的周期面临更大的不确定性。

近两年来，仁恒在多地的楼盘被曝存在质量问题。2021年12月，天津仁恒公园世纪引发业主大规模维权。今年来，仁恒已撤销成都、西安两个城市公司。

“市场容错率更低了，以前投错标、做错了，可以快速赚钱补回来，现在看来很难。”2021年3月，钟声坚曾在业绩会上坦言。

面对下行市场，仁恒同不少品牌房企一样，正经历著考验。

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